સંસદ દ્વારા પસાર કરવામાં આવેલ નાદારી અને નાદારી સંહિતા એ કોર્પોરેટ, વ્યક્તિઓ, ભાગીદારી અને અન્ય સંસ્થાઓની નાદારી સાથે કામ કરતા વર્તમાન માળખામાં આવકાર્ય છે. તે લેણદાર-સંચાલિત નાદારી રીઝોલ્યુશન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરતી વખતે ખૂબ જ જરૂરી સુધારા માટે માર્ગ મોકળો કરે છે.
પૃષ્ઠભૂમિ
હાલમાં, ભારતમાં કંપનીઓ અને વ્યક્તિઓની નાણાકીય નિષ્ફળતા અને નાદારી સાથે કામ કરતા બહુવિધ ઓવરલેપિંગ કાયદાઓ અને નિર્ણાયક ફોરમ છે. વર્તમાન કાનૂની અને સંસ્થાકીય માળખું ધિરાણકર્તાઓને ડિફોલ્ટ થયેલી અસ્કયામતોની અસરકારક અને સમયસર વસૂલાત અથવા પુનર્ગઠન કરવામાં મદદ કરતું નથી અને ભારતીય ક્રેડિટ સિસ્ટમ પર અયોગ્ય તાણનું કારણ બને છે. નાદારી અને નાદારી શાસનમાં સુધારાઓ વ્યાપાર વાતાવરણમાં સુધારો કરવા અને અસ્વસ્થ ધિરાણ બજારોને દૂર કરવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે તે ઓળખીને, સરકારે નવેમ્બર 2015 માં નાદારી અને નાદારી કોડ બિલ રજૂ કર્યું હતું, જેનો મુસદ્દો ખાસ કરીને બનાવવામાં આવ્યો હતો.
નાણા મંત્રાલય હેઠળ ‘નાદારી કાયદા સુધારણા સમિતિ’ (BLRC) ની રચના કરી. બિલનો મુસદ્દો તૈયાર કરવામાં મદદ કરવા માટે ત્રિલીગલે BLRC સાથે કામ કર્યું હતું.
જાહેર પરામર્શ પ્રક્રિયા અને સંસદની સંયુક્ત સમિતિની ભલામણો પછી, સંસદના બંને ગૃહો હવે નાદારી અને નાદારી સંહિતા, 2016 (કોડ) પસાર કરી ચૂક્યા છે. જ્યારે સંહિતાનો કાયદો ભારતમાં આર્થિક સુધારા માટેનો ઐતિહાસિક વિકાસ છે, ત્યારે તેની અસર યોગ્ય સમયે જોવા મળશે જ્યારે સંહિતા હેઠળ પરિકલ્પિત સંસ્થાકીય ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને અમલીકરણ નિયમોની રચના થશે.
કોડ
આ સંહિતા તમામ કંપનીઓ, ભાગીદારી અને વ્યક્તિઓ (નાણાકીય કંપનીઓ સિવાય)ને સમાવિષ્ટ એકસમાન, વ્યાપક નાદારી કાયદો પ્રદાન કરે છે. સરકાર નિષ્ફળ બેંકો અને નાણાકીય ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ માટે નાદારીના ઉકેલ માટે એક અલગ માળખું પ્રસ્તાવિત કરી રહી છે.
કોડની મૂળભૂત વિશેષતાઓમાંની એક એ છે કે તે લેણદારોને વ્યવસાયિક નિર્ણય તરીકે દેવાદારની કાર્યક્ષમતાનું મૂલ્યાંકન કરવાની અને તેના પુનરુત્થાન અથવા ઝડપી લિક્વિડેશન માટેની યોજના પર સંમત થવાની મંજૂરી આપે છે. આ સંહિતા એક નવું સંસ્થાકીય માળખું બનાવે છે, જેમાં નિયમનકાર, નાદારી વ્યાવસાયિકો, માહિતી ઉપયોગિતાઓ અને નિર્ણયાત્મક પદ્ધતિઓનો સમાવેશ થાય છે, જે ઔપચારિક અને સમય-બાઉન્ડ નાદારી ઠરાવ પ્રક્રિયા અને લિક્વિડેશનને સરળ બનાવશે.
ઇન્સોલ્વન્સી રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા , જે દરમિયાન નાણાકીય લેણદારો મૂલ્યાંકન કરે છે કે દેવાદારનો વ્યવસાય ચાલુ રાખવા માટે સક્ષમ છે કે કેમ અને તેના બચાવ અને પુનઃસજીવન માટેના વિકલ્પો; અને
લિક્વિડેશન: જો નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા નિષ્ફળ જાય અથવા નાણાકીય લેણદારો દેવાદારની અસ્કયામતો બંધ કરીને વિતરિત કરવાનું નક્કી કરે,
(a) નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા (IRP)
IRP ધિરાણકર્તાઓને એકંદર વ્યથિત સ્થિતિ સાથે વ્યવહાર કરવા માટે એક સામૂહિક પદ્ધતિ પ્રદાન કરે છે. કોર્પોરેટ દેવાદાર. હાલના કાયદાકીય માળખામાંથી આ એક નોંધપાત્ર પ્રસ્થાન છે કે જેના હેઠળ પુનર્ગઠન પ્રક્રિયા શરૂ કરવાની પ્રાથમિક જવાબદારી દેવાદારની છે અને ધિરાણકર્તાઓ વસૂલાત, સુરક્ષા અમલીકરણ અને દેવું પુનઃરચના માટે અલગ-અલગ પગલાં લઈ શકે છે.
આ કોડ IRPમાં નીચેના પગલાંઓની કલ્પના કરે છે:
(i) IRP ની શરૂઆત
નાણાકીય લેણદાર (ડિફોલ્ટ નાણાકીય દેવું માટે) અથવા એક ઓપરેશનલ લેણદાર (એક ચૂકવેલ ઓપરેશનલ ડેટ માટે) નેશનલ કંપનીમાં કોર્પોરેટ દેવાદાર સામે IRP શરૂ કરી શકે છે. લો ટ્રિબ્યુનલ (NCLT).
ડિફોલ્ટ કરનાર કોર્પોરેટ દેવાદાર, તેના શેરધારકો અથવા કર્મચારીઓ, સ્વૈચ્છિક નાદારીની કાર્યવાહી પણ શરૂ કરી શકે છે.
(ii) મોરેટોરિયમ
NCLT IRP ના સમયગાળા માટે દેવાદારની કામગીરી પર મોરેટોરિયમનો આદેશ આપે છે. આ એક ‘શાંત સમયગાળો’ તરીકે કાર્ય કરે છે જે દરમિયાન રિકવરી, સિક્યોરિટી હિતના અમલીકરણ, અસ્કયામતોના વેચાણ અથવા ટ્રાન્સફર અથવા આવશ્યક કરાર સમાપ્ત કરવા માટે દેવાદાર સામે કોઈ ન્યાયિક કાર્યવાહી થઈ શકતી નથી.
(iii) રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલની નિમણૂક
NCLT IRPનું સંચાલન કરવા માટે નાદારી વ્યાવસાયિક અથવા ‘રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ’ની નિમણૂક કરે છે. રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલનું પ્રાથમિક કાર્ય કોર્પોરેટ ઋણ લેનારનું સંચાલન સંભાળવાનું અને લેણદારોની સમિતિના વ્યાપક નિર્દેશો હેઠળ તેના વ્યવસાયનું સંચાલન કરવાનું છે. આ યુકે નાદારી કાયદા હેઠળના અભિગમ જેવું જ છે, પરંતુ યુએસ નાદારી કોડના પ્રકરણ 11 હેઠળના “કબજામાં દેવાદાર” અભિગમથી અલગ છે. યુ.એસ. નાદારી કોડ હેઠળ, દેવાદારનું
સંચાલન નિયંત્રણ જાળવી રાખે છે જ્યારે નાદારી વ્યાવસાયિક માત્ર પ્રમોટરોની સંપત્તિને છીનવી ન જાય તે માટે વ્યવસાયની દેખરેખ રાખે છે.
તેથી, કોડનો ભાર ડિફોલ્ટિંગ દેવાદારના મેનેજમેન્ટમાંથી તેના લેણદારોને નિયંત્રણમાં સ્થાનાંતરિત કરવાની મંજૂરી આપવાનો છે, જ્યાં લેણદારો તેમના એજન્ટ તરીકે કામ કરતા રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ સાથે દેવાદારના વ્યવસાયને ચલાવે છે.
(vi) ક્રેડિટર્સ કમિટી અને રિવાઇવલ પ્લાન
રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ નાણાકીય લેણદારોને ઓળખે છે અને લેણદારો સમિતિની રચના કરે છે. ચોક્કસ થ્રેશોલ્ડથી ઉપરના ઓપરેશનલ લેણદારોને સમિતિની બેઠકોમાં હાજરી આપવાની મંજૂરી છે પરંતુ તેમની પાસે મતદાનની શક્તિ નથી. લેણદારો સમિતિના દરેક નિર્ણય માટે 75% બહુમતી મતની જરૂર છે. લેણદાર સમિતિના નિર્ણયો કોર્પોરેટ દેવાદાર અને તેના તમામ લેણદારો માટે બંધનકર્તા છે.
લેણદારોની સમિતિ દેવાદારના પુનરુત્થાન માટેની દરખાસ્તો પર વિચાર કરે છે અને 180 દિવસના સમયગાળામાં (90 દિવસના એક વખતના વિસ્તરણને આધિન) પુનઃસજીવન યોજના અથવા લિક્વિડેશન સાથે આગળ વધવું કે કેમ તે નક્કી કરવું આવશ્યક છે. કોઈપણ પુનરુત્થાન દરખાસ્ત સબમિટ કરી શકે છે, પરંતુ તે આવશ્યકપણે ફડચાના ધોધની હદ સુધી ઓપરેશનલ દેવાની ચુકવણી માટે પ્રદાન કરે છે.
આ સંહિતા પુનરુત્થાન યોજનાઓના પ્રકારો વિશે વિસ્તૃત વર્ણન કરતી નથી કે જેને અપનાવવામાં આવી શકે છે, જેમાં તાજી ફાઇનાન્સ, સંપત્તિનું વેચાણ, હેરકટ, મેનેજમેન્ટમાં ફેરફાર વગેરેનો સમાવેશ થઈ શકે છે.
( b) લિક્વિડેશન
કોડ હેઠળ, કોર્પોરેટ દેવાદારને નીચેની પરિસ્થિતિઓમાં ફડચામાં મૂકી શકાય છે:
(i) લેણદારની સમિતિની 75% બહુમતી નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા દરમિયાન કોઈપણ સમયે કોર્પોરેટ દેવાદારને ફડચામાં લેવાનો ઠરાવ કરે છે.
(ii) લેણદારની સમિતિ 180 દિવસમાં (અથવા વિસ્તૃત 90 દિવસની અંદર) રિઝોલ્યુશન પ્લાનને મંજૂરી આપતી નથી.
(iii) NCLT ટેકનિકલ આધારો પર તેને સબમિટ કરેલ રિઝોલ્યુશન પ્લાનને નકારી કાઢે છે; અથવા
(vii) દેવાદાર સંમત રિઝોલ્યુશન પ્લાનનું ઉલ્લંઘન કરે છે અને અસરગ્રસ્ત વ્યક્તિ કોર્પોરેટ દેવાદારને ફડચામાં લેવા માટે NCLTને અરજી કરે છે.
એકવાર NCLT લિક્વિડેશનનો ઓર્ડર પસાર કરી દે તે પછી, કોર્પોરેટ દેવાદાર સામે બાકી રહેલી કાનૂની કાર્યવાહી પર મોરેટોરિયમ લાદવામાં આવે છે અને દેવાદારની સંપત્તિ (લિક્વિડેશનની આવક સહિત) લિક્વિડેશન એસ્ટેટમાં રહે છે.
દાવાની પ્રાધાન્યતા
આ કોડ લિક્વિડેશનની આવકના વિતરણ માટે અગ્રતાના ધોધમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર કરે છે. નાદારીના રિઝોલ્યુશનના ખર્ચ પછી (કોઈપણ વચગાળાના ફાઇનાન્સ સહિત), અગાઉના 24 મહિના માટે કામદારોના લેણાં સાથે સુરક્ષિત દેવું પ્રાધાન્યતામાં સૌથી વધુ છે. કેન્દ્ર અને રાજ્ય સરકારના લેણાં સિક્યોર્ડ લેણદારો, વર્કમેન લેણાં, કર્મચારી લેણાં અને અન્ય અસુરક્ષિત નાણાકીય લેણદારોના દાવા કરતાં ઓછા છે.
અગાઉના શાસન હેઠળ, સરકારી લેણાં અગ્રતાના ક્રમમાં સુરક્ષિત લેણદારો અને કામદારોના દાવા કરતાં તરત જ ઓછા હતા .
લિક્વિડેશન પછી, સુરક્ષિત લેણદાર તેની સુરક્ષાનો અહેસાસ કરવાનું પસંદ કરી શકે છે અને પ્રથમ અગ્રતામાં સુરક્ષિત અસ્કયામતોના વેચાણમાંથી આવક પ્રાપ્ત કરી શકે છે. જો સુરક્ષિત લેણદાર તેના દાવાઓને લિક્વિડેશનની બહાર લાગુ કરે છે, તો તેણે લિક્વિડેશન ટ્રસ્ટમાં કોઈપણ વધારાની આવકનું યોગદાન આપવું પડશે. વધુમાં, વસૂલાતમાં કોઈપણ ખામીના કિસ્સામાં, સિક્યોર્ડ લેણદારો અસુરક્ષિત લેણદારો કરતાં અછતની હદ સુધી જુનિયર હશે.
- વ્યક્તિઓ/અમર્યાદિત ભાગીદારી માટે નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રક્રિયા
વ્યક્તિઓ અને અમર્યાદિત ભાગીદારી માટે, કોડ એવા તમામ કેસોમાં લાગુ થાય છે જ્યાં લઘુત્તમ ડિફોલ્ટ રકમ INR 1000 (USD 15) અને તેથી વધુ હોય (સરકાર પછીથી ડિફોલ્ટની લઘુત્તમ રકમને ઉચ્ચ થ્રેશોલ્ડ સુધી સુધારી શકે છે) . નાદારીના કિસ્સામાં આ સંહિતા બે અલગ-અલગ પ્રક્રિયાઓની પરિકલ્પના કરે છેઃ સ્વચાલિત નવી શરૂઆત અને નાદારીનું રિઝોલ્યુશન.
ઓટોમેટિક ફ્રેશ સ્ટાર્ટ પ્રક્રિયા હેઠળ, લાયક દેવાદારો (આધારિત કુલ આવક) ડેટ રિકવરી ટ્રિબ્યુનલ (ડીઆરટી) ને નિર્દિષ્ટ થ્રેશોલ્ડથી વધુ ન હોય તેવા દેવામાંથી મુક્તિ માટે અરજી કરી શકે છે, જે તેમને નવેસરથી શરૂઆત કરવાની મંજૂરી આપે છે.
નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રક્રિયામાં લેણદારોની મંજૂરી માટે દેવાદાર દ્વારા ચુકવણીની યોજના તૈયાર કરવામાં આવે છે. જો મંજૂર થાય, તો ડીઆરટી દેવાદાર અને લેણદારોને પુન:ચુકવણી યોજના માટે બંધનકર્તા ઓર્ડર પસાર કરે છે.
જો યોજના નકારવામાં આવે અથવા નિષ્ફળ જાય, તો દેવાદાર અથવા લેણદારો નાદારી ઓર્ડર માટે અરજી કરી શકે છે. - સંસ્થાકીય ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર
( a) નાદારી નિયમનકાર
આ સંહિતા નવા નાદારી નિયમનકાર એટલે કે, નાદારી અને નાદારી બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (બોર્ડ)ની રચના માટે પ્રદાન કરે છે. તેની ભૂમિકામાં નીચેનાનો સમાવેશ થાય છે: (i) નાદારી મધ્યસ્થી એટલે કે, નાદારી વ્યાવસાયિકો, નાદારી વ્યાવસાયિક એજન્સીઓ અને માહિતી ઉપયોગિતાઓની કામગીરીની દેખરેખ; અને (ii) નાદારીની પ્રક્રિયાનું નિયમન કરવું.
( b) નાદારી રીઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ્સ
આ કોડ નાદારી વ્યાવસાયિકોને મધ્યસ્થી તરીકે પ્રદાન કરે છે જેઓ નાદારી પ્રક્રિયાના કાર્યક્ષમ કાર્યમાં મુખ્ય ભૂમિકા ભજવશે. આ સંહિતા નાદારી વ્યાવસાયિકોને વ્યાવસાયિક અને નૈતિક આચરણના ન્યૂનતમ ધોરણો ધરાવતા નિયમન કરાયેલ પરંતુ ખાનગી વ્યાવસાયિકોના વર્ગ તરીકે વિચારે છે.
રિઝોલ્યુશન પ્રક્રિયામાં, નાદારી વ્યાવસાયિક લેણદારોના દાવાઓની ચકાસણી કરે છે, લેણદારોની સમિતિની રચના કરે છે, મોરેટોરિયમ સમયગાળા દરમિયાન દેવાદારનો વ્યવસાય ચલાવે છે અને પુનર્જીવન યોજના માટે સર્વસંમતિ સુધી પહોંચવામાં લેણદારોને મદદ કરે છે. લિક્વિડેશનમાં, નાદારી વ્યાવસાયિક ફડચા અને નાદારી ટ્રસ્ટી તરીકે કાર્ય કરે છે.
(c) માહિતી ઉપયોગિતાઓ
સંહિતાનું એક નોંધપાત્ર લક્ષણ એ છે કે કેન્દ્રિય ઇલેક્ટ્રોનિક ડેટાબેઝમાં દેવાદારોની નાણાકીય માહિતી એકત્રિત કરવા, ભેગા કરવા, પ્રમાણિત કરવા અને પ્રસારિત કરવા માટે માહિતી ઉપયોગિતાઓની રચના છે. કોડ માટે લેણદારોએ ચાલુ ધોરણે બહુવિધ ઉપયોગિતાઓને દેવાદારોની નાણાકીય માહિતી પ્રદાન કરવાની જરૂર છે. આવી માહિતી લેણદારો, રિઝોલ્યુશન પ્રોફેશનલ્સ, લિક્વિડેટર અને નાદારી અને નાદારીની કાર્યવાહીમાં અન્ય હિસ્સેદારો માટે ઉપલબ્ધ હશે. આનો હેતુ નાદારીના ઝડપી નિરાકરણ માટે જરૂરી માહિતી માટે દેવાદારના સંચાલન પરની માહિતીની અસમપ્રમાણતા અને નિર્ભરતાને દૂર કરવાનો છે. ( d) ન્યાયિક સત્તાધિકારીઓ : કોર્પોરેટ નાદારી અને લિક્વિડેશન માટે ચુકાદો આપતી સત્તા NCLT છે. એનસીએલટીના આદેશોની અપીલ નેશનલ કંપની લો એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલમાં અને ત્યારબાદ ભારતની સર્વોચ્ચ અદાલતમાં આવે છે. વ્યક્તિઓ અને અન્ય વ્યક્તિઓ માટે, નિર્ણાયક સત્તા ડીઆરટી છે, અપીલ ડેટ રિકવરી એપેલેટ ટ્રિબ્યુનલ અને ત્યાર બાદ સુપ્રીમ કોર્ટમાં આવે છે. નાદારી રીઝોલ્યુશન વ્યાપારી અને વ્યવસાયિક રીતે સંચાલિત હોવું જોઈએ (કોર્ટ પ્રેરિત કરતાં) એ વ્યાપક ફિલસૂફીને ધ્યાનમાં રાખીને, ન્યાયિક સત્તાધિકારીઓની ભૂમિકા નાદારીના રીઝોલ્યુશનની યોગ્યતાઓ પર નિર્ણય કરવાને બદલે યોગ્ય પ્રક્રિયાને સુનિશ્ચિત કરવા સુધી મર્યાદિત છે.